远洋23亿收购红星物流 未来或将控股红星地产「中国铁建证券」

远洋资本斥资23.12亿元收购红星美凯龙旗下7家物流子公司，与红星美凯龙“再续前缘”。

撰文/ 韩菱

编辑/ 卢泳志

6月2日，远洋资本有限公司（下简：远洋资本）通过关联公司与红星美凯龙家居集团股份有限公司（1528.HK）（下称：红星美凯龙）达成《合作框架协议》，斥资23.12亿元，收购红星美凯龙所持有的7家物流子公司。

值得注意的是，这已经不是远洋资本首次对红星美凯龙“出手”了。

在此之前，3月28日，红星美凯龙与其完成签约，将旗下红星地产18%的股权打包出售给远洋资本，开启了两家公司的“奇妙缘分”。

知名地产分析师严跃进表示，类似收购合作仍在继续，说明一些地产关联的业务，正逐渐被剥离出来。

远洋对红星二次“心动”

据公告显示，此次红星美凯龙将转让旗下西藏红星美凯龙企业管理有限公司、红星美凯龙（上海）企业管理有限公司、天津红星美凯龙物流有限公司等7家物流子公司，给天津远川投资有限公司。

来源：公告截图

天津远川为瑞喜创投有限公司的间接全资附属公司，而瑞喜创投有限公司由远洋集团控股有限公司（下称：远洋集团）持有49%的股权，除远洋集团外，没有股东持有瑞喜创投有限公司三分之一或以上股权，所以远洋集团是天津远川的最大股东。

天津远川主要从事外商投资，其业务三年发展状况正常，具备相应的支付能力。此次交易的资金来源主要为买方旗下基金募集资金，以及自有资金、关联方借款。

远洋资本表示，本次收购的7家物流子公司，所涉项目分布在天津、石家庄、武汉、合肥、重庆、贵阳和西安等国内经济活跃地区及重要物流节点城市，总建筑面积规模约85万平方米。且收购项目多处于成熟的运营期，将迅速为远洋资本带来现金流收入及利润。

对于远洋资本此次二度与红星战略合作，IPG（IPGlobal 环业投资集团）中国区首席经济学家柏文喜对风云地产界表示，一方面说明远洋资本比较看好红星地产和红星美凯龙旗下部分物流地产项目的投资价值；另一方面也说明了红星地产和红星美凯龙当前的流动性压力比较大，急需补充现金流。

据公告显示，截至2020年12月31日，目标集团公司（即7个物流子公司所有的夹层、项目、目标公司）未经审核模拟合并财务报表中总资产为21.38亿元，净资产为5.53亿元，总负债为15.85亿元。

按目标集团公司最近一期模拟合并财务报表测算，预计本次交易价款合计约23.12亿元，其中，预计股权转让价款金额约为11.78亿元，预计债权转让价款金额约11.34亿元。

来源：红星美凯龙官网

对于此次双方的再度合作，红星美凯龙相关负责人对风云地产界表示，本次合作是双方依托战略合作机制，整合资源优势，在物流业务领域实现的紧密合作。契合公司“轻资产、重运营、降杠杆”的发展战略，有利于红星更加聚焦主业，持续降低公司的负债率。

另外，上述负责人还表示，此前双方3月的“股权转让”合作与上市公司无关。

来源：企查查截图

据了解，3月的“股权转让”合作后，目前远洋资本为红星地产第三大股东，通过旗下的天津远璞持有重庆红星美凯龙企业发展有限公司18%的股权，红星美凯龙虽仍为实际控制人，但持股比例下降至50.29%。

远洋集团的物流“新布局”

4月17日，远洋物流品牌启用揭牌仪式，远洋物流作为远洋资本全资子公司，以集团旗下的独立品牌形象全新亮相。

2017年成立的远洋物流，其前身为远泽物流。截至目前，远洋物流已投资管理30 物流地产项目，覆盖天津、南京、苏州等十余个城市，在管面积近250万平方米。

除了进行现有资产的收并购，远洋资本在物流地产上还进行了自主拿地开发，从2018年开始在成都等地落地数据中心。

远洋资本表示，本次收购完成后，远洋资本运营以及开发中的高标准物流仓库规模将超过400万平方米，资产总价值将超过人民币200亿元。

所以，对于远洋资本来说，这次对红星美凯龙物流子公司的收购，无疑是对远洋物流一次重要的资产补充。

远洋资本是远洋集团下属的五个板块之一，另外四个板块分别是：远洋地产、远洋商业、远洋服务、远洋营造。

远洋资本与远洋地产同属于远洋集团，是独立且平行的两个板块。

2011年，远洋地产和KKR建立共同基金平台，投资中国房地产市场。2013年2月，远洋地产房地产金融事业部成立。两年后，“远洋地产房地产金融事业部”更名为“远洋地产资本运营事业部”，也就是现在的远洋资本。

来源：公告截图

股权穿透显示，远洋集团通过一家海外创投公司间接持有远洋资本49%的股权，还有三家境外公司分别持股12.75%、12.75%、25.5%。

也就是说，远洋资本的股东都是境外持股，没有控制人，远洋集团是第一大股东。

此前，在远洋资本与红星美凯龙战略合作时有知情人士曾指出，“收购”18%股权只是前期，远洋资本后续还会继续增持，乃至最终控股红星地产。

两个月后，远洋资本把目光停留在了红星的物流地产上，如此看来，远洋资本已“认定”红星，或许双方接下来的合作战略计划“已在路上”，远洋资本想要控股红星地产的市场猜测不无道理。

对此，柏文喜表示，他认为不排除这一可能性，而且这一可能性还比较大。主要原因在于红星地产目前虽然出现了流动性困难，但红星地产无论是资产和项目质量，还是企业管理与运营水平，都是相对不错且有价值的，远洋“选定”红星合作可以快速和低成本扩充自身的土储和区域布局，有利于实现规模与业绩的双增长。

那么，对于远洋资本“或将”控股红星地产的市场猜测，你怎么看呢？欢迎评论区留言讨论！