锂价即将见顶「油价或迎下半年最大跌幅95」

时间：2023-02-12 12:16:16来源：

最近一段时间，汽车圈频频提起天价碳酸锂，锂价走高给电动汽车的发展带来极大的负面影响。数据显示，近期碳酸锂价格已超过62万元／吨。随着电动化浪潮不断推进，锂矿价格或将继续攀升。在近日举行的2022中国镍钴工业年会上，中国有色金属工业协会钴业分会秘书长、镍业分会副会长徐爱东告诉记者，在新能源汽车时代，镍钴锂都是动力电池重要原材料，电动汽车市场增长速度很快，锂资源供应紧张，短期内价格很难回落。

01 锂市场迎来新一轮需求周期

近年来，锂资源价格飞涨，全球电动汽车产业快速发展是最主要的驱动力。

我国是新能源汽车产销大国，经过多年的政策扶持，新能源汽车产业发展已从政策驱动向产品驱动换挡，产销量保持两位数增长。从欧洲市场来看，严格碳排放、高补贴、税收优惠等多种因素叠加在一起，尤其是欧洲针对碳排放管理进一步趋严，这些因素带动欧洲电动汽车长期增长。美国相关电动化政策向新能源汽车倾斜后，锂矿资源需求有望超过预期。

信达证券股份有限公司金属和新材料研究员陈光辉说：“2021年全球新能源汽车销量超过645万辆，同比增长107％；2022年可能超过1000万辆，同比增长或超过60％。”

全球进入新一轮能源变革时期，储能产业发展进一步拉动锂资源需求。陈光辉表示，碳中和目标打开了电力储能成长空间，5G基站建设带动通信储能需求。

事实上，电动化不局限于汽车领域，电动自行车、电动工具、电动工程机械、电动船舶等行业兴起，增长势头不亚于电动汽车，电动自行车、电动工具携带的电池体积不及电动汽车，但数量庞大；电动工程机械、电动船舶数量少，但电池容量较大，比如，一台电动工程机械所用的电池搭载250～300度电，约为电动汽车的5～6倍。

陈光辉认为，全球锂市场规模将从2022年的79万吨LCE（碳酸锂当量）增长至2025年的150万吨LCE，年复合增长率达到25％。2022年供给端能释放的最大产量为81万吨。“未来两年将延续供需偏紧的状态。”

02 严重依赖进口价格屡创新高

我国锂资源储量排名全球第六，从表面上看，排名靠前。但从绝对数量上看，仅占全球储量的6.69％。中国的锂资源还存在品位不高，并且主要分布在青海、西藏等自然环境恶劣地区，开采难度较大。北京安泰科信息股份有限公司镍钴锂项目部高级分析师余雅琨说：“国内锂资源满足不了需求，开采成本较高等因素促使企业把目光转向海外。”

据了解，2017～2021年，锂原料供应保持年化18％的增速，2022年预计全球锂矿产量78万吨LCE，同比增长35.6％；2022年澳大利亚和智利仍是锂矿主要来源国与增量来源国，非洲地区的含锂散矿2022年有较大增量。
从进口原料类型来看，尽管南美三角洲拥有最大的盐湖锂资源，但锂辉石仍然是我国锂资源的主要进口矿石。据介绍，2020～2022年，中国锂原料供应结构逐步改善，锂辉石占比从70％下降至57％，来自澳大利亚的进口占比仍保持95％左右；锂云母占比逐步提升，未来两年，其占比有望继续增长，来源除了江西等地的矿石开采，非洲一些散矿也不断流入国内。
此外，动力电池可以回收提炼锂原料。目前，国内回收锂占比从不足2％增至9％。
我国新能源汽车发展初期销量较低，对锂资源的供给没有产生太大的影响。2016年以来，私人购买电动汽车数量大幅增加，锂价也快速攀升。据余雅琨介绍，2012～2015年，锂价相对平稳，在3.6万～5万元／吨波动。2015年新能源汽车产销同比分别增长3.3倍和3.4倍，中国新能源汽车市场爆发引领锂价上涨，一轮快速上涨之后，供给端的超期释放导致锂价下滑，供需矛盾失衡，锂盐价格在成本线附近徘徊，行业开始出清。此后，中国电动汽车产销增长，叠加欧美电动化政策出台，锂资源需求迅速恢复，到2021年持续释放，供给增速远小于需求导致锂价屡创新高。
只要下游有需求，即使价格再高，电池企业也愿意掏钱。记者采访了几家电池企业，他们告诉记者，如果担心原材料价格上涨就停止采购，那么，停产导致客户流失，再想把客户抢回来，难度很大，损失更大。
在需求刺激下，2022年9月中国进口锂辉石矿价格3182美元／吨，同比上涨380％。今年1～9月中国进口锂辉石矿189.9万吨，同比增长30.6％；价格为2564美元／吨，同比增长441％。皮尔巴拉10月最新公布的非拍卖成交价7255美元／吨（SC5.5％，FOB离岸价），折算为价格近8000美元／吨（SC6％，CIF到岸价）。
03 补贴退出或引发“抢装”电池潮明年价格有望回落
全球锂资源需求旺盛，电池仍然是最大的消费市场，余雅琨说：“在2022年全球锂资源消费结构中，电池及其材料占比为86％，排在第2位的玻璃和陶瓷仅占7％，与第1位相差10多倍。尽管锂资源需求很大，但2022年全球锂消费增速下滑至37％，中国锂消费增速下滑至45.1％，一批锂盐新建项目将缓解供需矛盾，但2022年缺口在2万～3万吨LCE。”
余雅琨认为，2022年12月31日起，我国对购买新能源汽车不再发放补贴，这会引发汽车市场一波“抢装”电池潮，这将加剧锂资源短期内供给缺口。从长期来看，全球锂电池正极材料产能有过剩风险。
数据显示，2019～2023年，全球正极材料保持53.2％的高增长率。预计到2023年，全球正极材料产能超过540万吨，产量预计230万吨，产能利用率不足50％，有明显过剩风险。
余雅琨列举了10个锂盐新建项目，合计21.9万吨，陈光辉也列举了8个锂资源增量来源项目。陈光辉认为，2022年增量主要来源于以前项目的扩产和复产项目重启，这些项目以锂辉石为主，澳大利亚仍然是我国锂资源的重要进口国，必须高度关注澳洲头部企业的扩产和复产情况。
陈光辉还表示，非洲锂资源的开发有助于减缓我国对澳洲锂资源的依赖，但“远水难解近渴”，非洲锂资源比较分散，刚果（金）、津巴布韦、马里等地都有锂矿，当地动荡的社会环境致使这些锂矿的开发进度缓慢。“预计2023年之后，非洲锂资源大规模投产，短期内锂资源供应偏紧的局面还将持续。”
此外，南美洲占据全球最多的锂资源，但开发利用比较困难。陈光辉提到，南美洲盐湖提锂项目均进展缓慢，规划投产时间都出现不同程度的推迟，主要原因是项目建设难度比较大，技术选型困难，资本开支量较大。当地环保情绪高涨，对项目建设也造成了一定的干扰。
短期内，碳酸锂价格仍可能上涨，随着新建锂项目陆续投产，价格有望下降。余雅琨表示，2023年价格下行压力较大，未来2年内或回落至30万元／吨，预计2023年全年目标均价低于2022年10％～15％。
文：万仁美编辑：陈伟版式：李沛洋