云图控股食盐「嘉兴海盐最新新闻」

每经记者 吴林静

舌尖上，盐乃百味之首；资本间，盐渐成博弈对象。

1月1日“盐改”大幕拉起，云图控股（002539，SZ）就开始增强对旗下品种盐制盐公司的控股权。以复合肥起家的云图控股刚上市时，盐还是复合肥、联碱等化工产品的原材料。而近年来，品种盐在云图控股的盐产品中占比越来越重。截至2016年6月30日，云图控股的品种盐营收1.67亿，毛利率高达40.85%。

外界呼吁“盐改”多年，很多化工企业都想在盐改浪潮中拔得头筹。《每日经济新闻》记者注意到，在“2016年度四川辖区深交所上市公司投资者网上集体接待日”上，云图控股董事长牟嘉云提出，公司“致力于将食用品种盐业务打造为国内食用盐龙头”。

增强对五大品种盐基地控股权

1月4日，云图控股公告，控股子公司益盐堂（应城）健康盐制盐有限公司（简称应城益盐堂）拟收购山月贸易持有的辽宁益盐堂制盐有限公司（简称辽宁益盐堂）12%的股权，股权作价680万元。收购完成后，应城益盐堂持股比例从60%增至72%。

在云图化工的品种盐版图里，辽宁益盐堂承担着高端品种盐品类、助力公司开拓北方市场的角色。相比辽宁益盐堂2015年成立时1500万元的注册资本，本次收购估值增长较快。云图控股表示，定价“综合考虑辽宁益盐堂拥有的多品种食盐定点生产资质及省级食言批发资质的价值”。

为何已控股，还要夯实控股权？1月4日，云图控股董秘办工作人员以开会为由婉拒了记者采访。不过，记者发现，云图控股增持旗下品种盐生产、分装基地股权已不是第一次。

从云图控股上市后历年年报中，《每日经济新闻》记者注意到，公司备战“盐改”是从2010年开始的，那一年成立的应城益盐堂，如今成为其品种盐的“品牌”。

时至今日，虽是盐企业中的“民营队员”，云图控股已与全国18个省份的盐业公司建立了业务合作关系，也与多家省级盐业公司共同投资设立合资企业。在2016年中报里，云图控股提到，已经成立了五大品种盐基地：湖北应城益盐堂、河南宁陵益盐堂、广西钦州益盐堂、广东佛山益盐堂及辽宁丹东益盐堂。“五大基地辐射周边区域，南北呼应，抢占生产和渠道资源，全国布局近基本成形；后续公司将继续拓展与实力盐业公司的合作，率先完成多品种盐的全国布局”。产品线亦涵盖工业品盐、食品添加剂、消费品盐以及日化盐，还有低钠盐、海藻碘盐、澳洲海盐、雪花盐等品种。

记者发现，上述五大品种盐基地的经营均由应城益盐堂与地方盐企业合作设立的公司进行，5家公司仅广东益盐堂控股权不在云图控股手中，其余四家公司的控股权均在2015年、2016年间进行了夯实。

联营模式切入盐业

1月1日，国务院公布的《盐业体制改革方案》正式实施，同时《食盐价格管理办法》被废止。自此，盐产品价格将被放开，食盐准运证被取消，允许现有食盐定点生产企业进入流通销售领域，食盐批发企业可开展跨区域经营。

去中间化后，盐的产销过程将更为直接，成本将进一步降低。然而，盐改对民企来说也是一把“双刃剑”。

中国盐业总公司及各地方盐业公司长期占有市场的产销渠道，即便是盐改后向民资完全开放，民企想在此前完全空白的销售市场抢占一席之地也有难度，盐改将对没有盐矿资源的中间环节商有较大冲击。

正如多份研报提到的那样，云图控股的优势集中在生产与渠道。东吴证券去年4月一份研报分析，云图控股具备生产端、销售端的壁垒，还有依靠调味料抢占的渠道资源，“是体制内最具备优势的企业”。

上海旨平律师事务所副主任邹佳莱长期关注盐改，在他看来，今明两年被称为盐改的“过渡时期”，在这段时间里，已有许可证的企业应该抓紧争抢市场、完善产业链。北京工商大学教授洪涛则提到，盐业的体制不可能一下就放开，民营企业可以先通过与地方盐企业联营的方式进入盐的领域，并围绕“食盐定点生产许可证”打造相关的业务关系。

专营体制下，盐业公司主导着食盐产业链，承担了储存、运输、销售功能。此前，云图控股品种盐的销售渠道，在品种盐业务已经涉足的省份，借用现有盐业公司渠道进行铺货动销；在尚未涉足的省份，则通过调味品的渠道，带动食用盐的销售。在最近一次与投资者的交流中，云图控股透露，“公司现已在全国范围招募了既懂盐业市场又具营销能力的专业快消品营销团队”。