东风何时来「风吹衣服」

今年4月上海车展吹起的“东风”，一直吹到了如今的9月底。9月26日东风汽车品牌秋季发布会暨第六届科技创新周开幕式上，东风公司董事长、党委书记竺延风正式发布了《东风公司“十四五”规划》（以下简称《规划》）。

围绕“东风风起”计划，《规划》指出了东风公司未来“一主两翼”的事业格局，以整车业务为“主”，科技板块和服务生态为“翼”的三大板块进行了详细介绍。甚至细化到了“综合市场占有率达到16%以上、商用车主力企业打造高质量的行业TOP1企业、自主乘用车主力企业位居行业第一阵营、战略性新兴业务的营业收入达到集团总收入的30%以上”等多个具体目标。

事实上，自今年年初开始，汽车企业就刮起了一股大谈战略布局、销量目标、科技转型的“风潮”，不过，资本市场似乎对此并不“感冒”。比如，长城、长安汽车品牌战略发布会发布后，股价便连日下跌。东风公司此次也未幸免于难，截至9月27日收盘，东风集团股份报6.89港元每股，下跌1.15%，连续20日呈下跌态势。

从今年1-9月的整体股市走势来看，东风的股价累计跌幅也已达17.87%。这不经令人沉思，动作频频的东风公司，究竟为何让资本市场顾而却步？

新能源业务“亚历山大”

从申请A股上市到“东风风起”计划再到此次的十四五《规划》，东风的发展核心绕不开高端新能源汽车项目——岚图。为集中全力发展岚图，东风内部更是提出了“有求必应 非请勿扰”的服务原则。

岚图品牌的前身是东风H事业部，成立于2019年4月。去年7月17日，岚图汽车品牌于武汉正式发布，同年还相继发布了一款大型轿跑概念车iLand和一款SUV概念车iFree。

不到一年时间，定位中大型SUV的岚图FREE便已于今年6月正式上市，提供了增程、纯电两种动力形式。

可以看到，岚图的产品节奏并不慢。根据岚图的产品战略规划，自2021年起，岚图每年将向市场投放至少一款新车；今后5年，品牌产品将涵盖轿车、SUV、MPV等多个细分市场，不断扩展高端电动汽车的产品阵容。在销量方面，为打造新能源标杆企业，岚图也将2025年产销目标定在了20万辆。

这也意味着未来岚图的单月销量需达到1万辆以上。但从市场现状来看，即便是早早入局的蔚来、理想、小鹏等新势力，在上市五年的情况下，也依旧没有实现月销量破万。其中，最好的成绩是今年8月理想完成的9443辆。

更何况智能汽车市场的竞争已经更加复杂，更加激烈，且来自外界的不确定因素也在增加，比如去年出现的全球范围的新冠肺炎疫情，又比如今年不断恶化的“芯片荒”问题，都在生产端就制约了智能汽车的发展。“备受东风期望”的岚图压力不可谓不大。

但除岚图以外，东风公司在自主新能源汽车领域少有亮点，仅拥有东风风神旗下的EX1、E60、E70与奕炫EV ，与东风风行旗下的S50 ev、菱智M5 ev 共6款新能源车，虽然涵盖了小型SUV、轿车、MPV等细分市场，覆盖了新能源5万元到16万元之间中低端市场，但并没有一款说得上是“爆款”的车型。

对此，国泰君安发布研究报告指出，东风公司在乘用车市场相对疲软，销量波动较大，薄弱的产品线及竞争力是导致乘用车增长较慢的主要原因。

A股上市再出波折

国泰君安表示，A股发行对东风公司基本有利，因为募集资金将主要用于开发新能源汽车、新技术项目和数字化平台项目。

早在去年7月，东风集团股份便申请首次公开发行A股并在深交所创业板上市，还通过了创业板上市委的审议。不过，就在几天前，东风公司在为上市出售融资公司做准备时，情况突然发生了变化。

9月27日，东风集团股份最新发布的公告称：截至公告日期，公司尚未取得中国证监会同意予以注册的决定。基于公司经营决策和战略调整，结合市场实际情况，公司决定向深交所撤回在创业板上市的申请文件，并拟申请首次公开发行人民币普通股(A股)股票并在深交所主板上市。

从深交所创业板到主版的转变，也让业界对东风公司A股上市丧失了些许信心，更有股民在某投资平台直言，“如果东风本身没有问题，那创业板也会批准上市！如果本身有问问题，上主板也难”。

另外，港交所最新资料显示，2021年9月17日，花旗集团减持东风集团股份股份约617.64万股。在此次减持后，花旗集团持有东风集团股份的股份占比也从7.02%减少为6.80%。

一时间，东风公司受到业界唱衰与资本撤场的双重夹击。

成立“M”品牌，进军高端越野

在此情况之下，如何布局成了东风接下来的关键。

“着力提升科技创新策源水平，把关键核心技术掌握在自己手里”。9月26日，竺延风表示，在科技创新领域，东风公司将着力提升科技创新策源水平，加快掌控新能源核心技术和资源，重点布局新能源整车共享平台、电子架构以及氢能产品等。

《规划》显示，“十四五”期间，东风将加快向科技型企业转型，5年研发投入达到1000亿元，其中，自主品牌的研发投入强度不低于6%；到2025年，新能源汽车销量达到100万辆，投放的全新车型100%实现电动化。

在商用车领域，东风也将新增高端重卡“骁龙”项目等，构建中重卡、轻卡、VAN车、皮卡等4个电动化平台。

在自主乘用车领域，东风将打造DSMA节能汽车平台，及S1、S2、S3和MORV等4个纯电动汽车平台。计划到2025年，岚图汽车打造成新能源标杆企业，产销达到20万辆；东风风神在电动化转型上取得突破，产销达到40万辆。

值得注意的是，东风公司正式宣布将推出高端电动越野M品牌。据透露，M品牌将作为独立公司运作，品牌定位类似长城的坦克，不过车型将全部以电动车为主，并主要针对高端越野车市场。